维持5.25-5.5%的联邦基金利率不变，维持隔夜逆回购利率维持在5.30%不变。FOMC的声明显示，12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持，看起来是比市场所预想的，要偏鹰一些——但是，这本来就是6月份以来的市场预期啊！在我看来，除了公布的相关数据，鲍威尔通篇讲话，几乎全部都是废话——前面描述了一种可能，后面的话，又将这种可能抹去。鲍威尔表示，在今年接下来两次会议上，美联储做出决策将取决于全部数据的综合情况（这是标准的废话）。鲍威尔说，如果合适将进一步提高利率，而且，从未打算就任何降息的时间发出信号，但在适当的时候会降息（本来不是废话，但两句话连起来，就是标准的废话）。鲍威尔还说，强劲的经济活动，是需要采取更多利率政策的原因，中性利率可能已经上升，中性利率也可能高于长期利率，但加息导致经济衰退“始终是一个担忧” （同上）。鲍威尔表示，当前经济活动增长稳健，但再次重申，信贷收紧可能会打压经济活动（同上）。鲍威尔表示，不会将软着陆称为基线预期，软着陆是有可能实现的，必须谨慎行事（同上）。鲍威尔也表示，美联储将继续保持国债和抵押贷款支持证券的减持速度不变，同时强调美国银行体系稳健且具有弹性（同上）。鲍威尔强调，紧缩政策的效果尚未完全显现，当前的货币政策立场具有限制性，美国国债的长期收益率的上升主要与通胀预期无关，更多的是与经济增长和国债供应有关（这是市场已经透明的信息，所以还是废话）。鲍威尔还就这两天的热点问题发表看法。他表示，政府停摆（最近因为预算问题，两党在扯皮）通常对宏观经济影响不大，美联储不会对近期美国汽车工人罢工事件发表看法。对于能源价格，鲍威尔表示，持续的高能源价格将影响通胀预期，但他倾向于忽略能源价格的短期波动，因为能源价格对经济走势没有太大的指示作用在担任了几年美联储主席之后，鲍威尔已经把格林斯潘式的迷惑语言，掌握得炉火纯青：如果你认为你理解了我的意思，那你一定是误解了我的意思（I know you think you understand what you thought I said but I'm not sure you realize that what you heard is not what I meant）不过，就像往常会议一样，市场会解读，某个词汇上次会议出现了3次，这次出现了4次，所以，这是一种明显的鹰派……对于美国经济的前景，FOMC上调了美国2023年GDP增长预期至2.1%，上调美国2024年GDP增长预期至1.5%，同时预期2023年至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.7%、2.6%、2.3%的的判断，而2023年至2025年底失业率预期中值分别为3.8%、4.1%、4.1%。对于利率前景，美联储点阵图显示年内还有一次加息，2024年的潜在降息幅度从100基点缩水至50基点，2026年的利率预期为2.9%，高于长期预期——不过，我以前的文章说过，在美联储政策即将转向的时候，这个点阵图对未来利率的预测，与放屁没什么区别。比方说，美联储2018年12月议息会议点阵图显示，2019年美联储将加息2次，实际是美联储在2019年降息3次，而在2021年3月，多数美联储官员预计2023年底前不会加息，我们现在看来，简直是……这不，美联储当前声明中连一个基点的利息都没加，美国十年期国债收益率，却借着美国政府大肆发行美债的时机跳涨，达到了2007年7月份迄今的最高值，4.44%。想想看，自2023年5月加息结束迄今，4个月时间，美联储总共就加息了25个基点，但是市场的波动早已翻江倒海——人家女神只给了一个眼神，舔狗们却在脑海里脑补了牵手接吻上床生孩子吵架离婚再觅真爱等100个故事情节了。再想想看，就这25个基点，能让市场来回猜测4个月，国债收益率来回折腾，美联储这种拿捏市场预期的本事，真是不得不服。不过，精明的CME利率期货市场，还是识别出来了美联储加息色厉内荏、强弩之末的本质——无论是议息会议之前，还是议息会议之后，对美联储的定价，全部都认为7月份的加息就是最后一次加息。下面的表格，上面的是最新Fedwatch tools显示未来一年联邦基金利率的可能性，而下面的则是我几天前发文章之时的利率可能性，大家看看变化有多小？自5月议息会议以来，美联储手里已经基本没什么牌了，于是只能在每一次的议息会议上，放出来最狠的话，力争让每一次都显得“鹰味十足”，但在实际操作中，却做着最怂的事儿，在4个月里，仅加了0.25%，而且接下来，大概率还是如此——直到美联储打算彻底转向。作为舔狗的市场，似乎总是需要时间，才能识别美联储的这种把戏。小助手微信防失联(LCZxiaozhushou)。